Синдицированный кредит в россии

Синдицированное кредитование в России

Синдицированный кредит в россии

Соавторы: старший юрист АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Олег Ушаков, юристы АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Максим Барышев и Надежда Моргунова

31 декабря 2017 г. Президентом РФ был подписан Федеральный закон № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – «Закон о синдицированном кредите»), вступивший в силу 1 февраля 2018 г.

Закон о синдицированном кредите устанавливает правовые основы синдицированного кредитования в Российской Федерации и направлен на регламентацию отношений, возникающих в связи с предоставлением заемщику займа или кредита несколькими займодавцами (кредиторами), действующими совместно, а также отношений между указанными займодавцами (кредиторами). Помимо прочего, законом вносятся изменения, направленные на расширение возможностей по выпуску проектных облигаций специализированными обществами, в том числе для целей привлечения средств, необходимых для предоставления синдицированных займов.

Принятие указанного закона является одним из наиболее востребованных современной банковской практикой изменений законодательства Российской Федерации, поскольку синдицированные кредиты уже активно используются на практике в России, однако действующие правовые нормы и инструменты не позволяли в полной мере учитывать интересы заемщика и участников синдиката кредиторов при заключении и исполнении договора синдицированного кредита (займа) (далее – ДСК), а также особенности синдицированного кредитования.

Ключевые положения специального регулирования нового инструмента проектного финансирования
ДСК и его участники

Закон о синдицированном кредите регламентирует отношения между участниками только одного вида синдицированного кредита (займа) – совместно инициированного синдицированного кредита.

При этом используемое на практике синдицированное кредитование на условиях участия в кредите, имеющего две основные разновидности – участие в фондировании (funded sub-participation)1 и участие в риске (risk sub-participation)2, в Законе о синдицированном кредите не отражено.

По ДСК несколько кредиторов обязуются согласованно друг с другом предоставить или предоставлять в собственность заемщика денежные средства в размере и сроки, предусмотренные ДСК для каждого кредитора, а заемщик обязуется возвратить кредиторам полученные от них денежные средства, уплатить проценты за пользование денежными средствами, а также иные платежи, если обязанность их уплаты предусмотрена ДСК.

Заемщиком по ДСК может быть юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, а кредитором – кредитные организации, Внешэкономбанк, иностранные банки, международные финансовые организации, иностранные юридические лица, которые в соответствии со своим личным законом вправе заключать кредитные договоры, негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, специализированные депозитарии инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, иные российские юридические лица в случаях, предусмотренных федеральным законом (включая специализированные общества проектного финансирования (далее – СОПФ)).

Порядок осуществления прав кредиторов по ДСК и принятие решений участниками синдиката кредиторов

Закон о синдицированном кредите предусматривает возможность взаимодействия участников синдиката кредиторов с заемщиком через одного из участников синдиката кредиторов (кредитного управляющего), который, в частности, ведет реестр участников синдиката кредиторов, осуществляет учет всех предоставленных заемщику каждым из участников синдиката кредиторов денежных средств, а также от имени и в интересах всех участников синдиката кредиторов осуществляет их права, перечень которых приведен в ДСК, в отношениях с заемщиком или третьими лицами. При этом иные участники синдиката кредиторов не вправе осуществлять предусмотренные ДСК права до момента прекращения ДСК или до отмены предусмотренного ДСК условия об осуществлении прав участников синдиката кредиторов кредитным управляющим, если иное не предусмотрено ДСК.

Определение кредитного управляющего и перечня его полномочий может осуществляться ДСК, решением участников синдиката кредиторов или в ином порядке, предусмотренном ДСК. При этом кредитным управляющим может быть только кредитная организация, Внешэкономбанк, иностранный банк или международная финансовая организация.

Законом о синдицированном кредите определены особенности процедуры принятия решений участниками синдиката кредиторов. Так, установлено, что порядок принятия решений по вопросам осуществления прав и обязанностей всеми участниками синдиката кредиторов, а также по другим вопросам устанавливается ДСК либо к нему применяются правила ГК РФ.

Законодательным актом предусмотрены особенности взаимоотношений каждого участника синдиката кредиторов с заемщиком и иными лицами в рамках действия ДСК.

В частности, определено, что размер предоставляемых каждым участником синдиката кредиторов заемщику денежных средств может быть установлен в твердой денежной сумме или в виде определенной доли подлежащих передаче заемщику денежных средств от их общего объема.

Каждый участник синдиката кредиторов имеет самостоятельные права (требования) к заемщику в размере, пропорциональном размеру предоставленных заемщику этим участником синдиката кредиторов и не возвращенных заемщиком денежных средств, которые не зависят от прав (требований) иных участников синдиката кредиторов, если иное не предусмотрено ДСК.

Перемена лиц в обязательстве по ДСК

Законом о синдицированном кредите регламентированы вопросы, касающиеся перемены лиц в обязательстве по ДСК. Так, переход прав (требований) участников синдиката кредиторов к другому лицу возможен только вместе с правами, связанными с действием ДСК (в том числе правами по участию в принятии решений участников синдиката кредиторов).

При переходе прав (требований) участника синдиката кредиторов на третье лицо сохраняют свою силу ранее установленные в соответствии с ДСК или договором управления залогом полномочия кредитного управляющего, управляющего залогом, не являющегося кредитным управляющим, а также иных лиц, уполномоченных выступать от имени участников синдиката кредиторов.

В то же время законодателем ограничивается круг тех лиц, на кого могут переходить обязанности участника синдиката кредиторов по ДСК.

В частности, при переводе участником синдиката кредиторов своей обязанности по предоставлению кредита (займа) на третье лицо либо при одновременной передаче участником синдиката кредиторов всех его прав и обязанностей по ДСК другому лицу, такое лицо должно быть субъектом, которое в соответствии с Законом о синдицированном кредите вправе выступать участником синдиката кредиторов (см. выше).

Особенности регистрации залога при наличии управляющего залогом по ДСК

Законом о синдицированном кредите установлены особенности регистрации обременений имущества в виде залога, обеспечивающего обязательства по ДСК, в различных реестрах при наличии договора управления залогом. В частности:

  • при регистрации уведомления о залоге в реестре уведомлений о залоге движимого имущества вместо сведений о залогодержателе указываются сведения об управляющем залогом; при этом сведения о залогодержателях в указанное уведомление не включаются;
  • при регистрации залога бездокументарных ценных бумаг в качестве сведений о лице, в пользу которого устанавливается обременение, указываются сведения об управляющем залогом с отметкой о том, что залог установлен при наличии договора управления залогом;
  • при регистрации залога доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью в заявлении о внесении изменений в Единый государственный реестр юридических лиц указываются сведения о залогодержателе (залогодержателях), о договоре или договорах залога, в отношении которых заключен договор управления залогом, а также сведения о договоре управления залогом;
  • при регистрации ипотеки в Единый государственный реестр недвижимости наряду со сведениями о залогодержателях также вносятся сведения об управляющем залогом и о договоре управления залогом, включая дату заключения и номер такого договора.

Изменение правоспособности специализированных обществ проектного финансирования

Законом о синдицированном кредите в Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» внесены изменения в части расширения правоспособности специализированных обществ проектного финансирования.

Прежде всего, закон закрепляет возможность СОПФ выпускать программы облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, что, по общему правилу, запрещается. Кроме того, как было отмечено выше, СОПФ предоставлено право выступать участником синдиката кредиторов.

Помимо этого установлен новый подвид специализированного общества проектного финансирования – СОПФ, единственным участником (акционером) которого является Российская Федерация или Внешэкономбанк.

Такой СОПФ вправе финансировать долгосрочные инвестиционные проекты путем предоставления займов и (или) приобретения денежных требований по договорам займа и кредитным договорам с условием целевого использования предоставленных денежных средств, если целью использования суммы займа (кредита) является осуществление таких инвестиционных проектов, а также вправе осуществлять эмиссию облигаций, обеспеченных залогом денежных требований по указанным договорам займа и кредитным договорам.

Действие Закона о синдицированном кредите во времени

Закон о синдицированном кредите вступает в силу с 1 февраля 2018 г. Положения указанного закона в части синдицированного кредита (займа) применяются к отношениям, возникшим после дня его вступления в силу.

При этом стороны ДСК, заключенных до его вступления в силу, вправе предусмотреть возможность его применения после дня вступления Закона о синдицированном кредите в силу к правам и обязанностям, возникшим из таких договоров.

Открытые вопросы к регулированию синдицированного кредита

Принятие Закона о синдицированном кредите отвечает современным потребностям участников финансового рынка России, поскольку синдицированному кредиту присущ ряд преимуществ по сравнению с двусторонними кредитными договорами:

  • с точки зрения заемщика, использование синдицированного кредита позволяет увеличить размер и сроки заимствования, снизить транзакционные расходы, оптимизировать использование обеспечения (предметов залога), а также в ходе одной сделки выстроить взаимодействие с несколькими кредиторами;
  • с точки зрения кредиторов, синдицированный кредит обеспечивает распределение кредитных рисков между несколькими кредиторами и диверсификацию портфеля отдельного кредитора, повышает ликвидность активов, расширяет круг потенциальных заемщиков, упрощает управление задолженностью в случае просрочки заемщика, повышает финансовые возможности кредитных организаций, в частности, путем преодоления нормативного ограничения кредитного риска на одного заемщика (обязательный норматив Н6) за счет распределения кредитных рисков.

Между тем Закон о синдицированном кредите не лишен ряда недостатков и противоречий. Так, в частности,

  • существует неопределенность касательно последствий присоединения к ДСК новых кредиторов – неясно, должен ли в этом случае увеличиваться размер кредита или только перераспределяться доли в кредите;
  • возможность установления эксклюзивности организатора синдицированного кредита, предусмотренная законом, ограничена, а расширение ее договором может повлечь неблагоприятные, с точки зрения антимонопольного законодательства, последствия;
  • недостаточно урегулирован вопрос о полномочиях кредитного управляющего (в частности, его право обращаться в суд и представлять интересы кредиторов, представлять интересы в ходе банкротства заемщика и др.);
  • сохраняется неопределенность относительно возможности и последствий уступки прав (требований) по ДСК третьему лицу, в частности, возможности уступки  в пользу «обычной» коммерческой организации (не относящейся к числу возможных участников синдиката), а также относительно возможности продолжения осуществления функций кредитным управляющим после передачи им как участником синдиката принадлежащих ему прав требования в пользу третьего лица;
  • не в достаточной мере урегулированы последствия расторжения ДСК;
  • необходимость заключения при уступке участником синдиката кредиторов своих прав (требований) по ДСК третьему лицу дополнительных соглашений к договору залога доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью и договору ипотеки, обеспечивающих исполнение заемщиком своих обязательств по ДСК, а также регистрация соответствующих изменений в Едином государственном реестре юридических лиц и Едином государственном реестре недвижимости в части сведений о залогодержателях существенно ограничивает на вторичном рынке оборот синдицированного кредита как базового актива для производных финансовых инструментов.

Резюмируя вышеизложенное, полагаем, что закон дает новые возможности участникам гражданского оборота; тем не менее оставшиеся пробелы в регулировании и риски неоднозначного толкования отдельных положений законодательства необходимо учитывать при подготовке кредитной документации по синдицированным кредитам, в том числе привлекая профессиональных консультантов, имеющих необходимый опыт.

1 В России под таким кредитом понимается индивидуально инициированный синдицированный кредит.

2 В России под таким кредитом понимается синдицированный кредит без определения долевых условий.

Источник: https://www.advgazeta.ru/mneniya/sinditsirovannoe-kreditovanie-v-rossii/

Правила синдиката. Как работает совместное кредитование в России

Синдицированный кредит в россии

1 февраля 2018 года вступил в силу один из самых обсуждаемых и ожидаемых на банковском рыке законов — № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Институт синдицированного кредитования (объединение банков в «пул» для предоставления заемщику кредита в особенно крупном размере) давно и успешно используется в большинстве развитых стран.

Пожалуй, на европейском и азиатском континентах первенство здесь за Великобританией и английским правом, где в середине 1990-х годов ведущие банки даже объединились в особую ассоциацию, поставившую перед собой цель выработать некий рыночный стандарт синдицированного кредитования, который отражает баланс интересов как кредиторов, так и заемщиков.

Надо сказать, эта цель успешно достигнута — типовая форма синдицированного кредитного договора LMA (Loan Market Association) используется повсеместно.

Синдицированные кредиты по английскому праву востребованы и на российском рынке, причем как среди иностранных, так и российских банков, которые используют этот механизм финансирования с начала 2000-х годов.

Правда, такие кредиты доступны только для проектов, которые, как говорят юристы, осложнены иностранным элементом — иными словами, где либо заемщик, либо кредиторы являются иностранными лицами или где проект не связан с Россией.  

Таким образом, синдицированными кредитами не могут воспользоваться крупные и не очень региональные и даже федеральные проекты, которые никак не осложнены иностранным элементом. 

Что делать в такой ситуации? Рынок, разумеется, нашел «быстрое решение» этой проблемы, разработав типовую форму синдицированного кредита по российскому праву.

Явилось ли это окончательным ответом на запрос участников рынка? Нет, не явилось, поскольку использование российского права, несмотря на осуществленные реформы гражданского законодательства, не позволяло в достаточной степени снять определенные юридические риски, связанные с заключением сделок подобного рода исключительно в рамках российского права.

Именно на этом этапе возникла идея разработки и принятия некоего законодательного акта, закрепляющего институт синдицированного кредитования в российском праве.

И подготовка законопроекта началась. Изначально экспертное сообщество ставило перед собой задачу разрешить следующие проблемы:

— законодательно признать механизм принятия решений в синдикате кредиторов;

— урегулировать статус кредитного агента — одного лица, представляющего интересы всего синдиката кредиторов в отношениях со «внешним миром» и с заемщиком;

— снять неопределенность, существовавшую в отношении получения кредитным агентом и управляющим залогом вознаграждения за свои услуги и возложения таких расходов на заемщика;

— устранить законодательные препятствия к развитию вторичного рынка кредитования путем облегчения возможности банков и небанковских организаций свободно покупать и продавать доли в кредитах или приобретать риск участия в кредитах, не становясь стороной отношений с заемщиком;

— урегулировать статус участников синдиката и кредитного агента в ситуации банкротства заемщика. 

В итоге закон хоть и решил часть проблем, но на смену им тут же пришли новые трудности.

Закон признает обязательность для сторон договора синдицированного кредита решений, принятых большинством кредиторов (но не всеми кредиторами). Это важно, поскольку до вступления закона в силу в отношении этого вопроса не было определенности.

Вопреки опасениям, закон дает участникам синдиката право не применять нормы Гражданского кодекса о решениях собраний, что на практике существенно упрощает принятие решений кредиторами. Так, договором можно исключить требование о ведении кредиторами протоколов и следовании иным формальностям, установленным ГК для собраний.

Важным принципом синдицированного кредитования является независимость обязательств банков друг от друга. Говоря простым языком, если ты не выдал свою часть кредита, то я обязан предоставить только свою часть займа, но не твою тоже: иное «убило» бы синдицированное кредитование в принципе.

Закон закрепляет в качестве общего правила принцип независимости обязательств каждого кредитора в отношении заемщика. Никакой участник синдиката не отвечает за неисполнение другими участниками их обязательств по предоставлению заемщику денежных средств.

И это победа здравого смысла, потому что даже на стадии разработки законопроекта многие эксперты выступали против этого принципа.

Также закон вводит понятие кредитного управляющего и закрепляет основные положения о его функциях, которые в целом базируются на принятых в международной практике подходах. Почему-то по закону кредитным управляющим может быть только один из участников синдиката, но оставим это на дальнейшую доработку и совершенствование законопроекта.

К сожалению, в закон не попало как минимум два важных момента, которые были в тексте законопроекта, разработанном экспертной группой ко второму чтению в Госдуме.

Первый — это вопросы банкротства. В закон не вошел раздел об изменениях в законодательстве о банкротстве, посредством которого предполагалось урегулировать отношения кредиторов при банкротстве заемщика и лиц, предоставивших обеспечение по синдицированному кредиту.  

Планировалось в числе прочего предусмотреть, в каких случаях кредиторы имеют право заявлять самостоятельные требования и какова роль кредитного управляющего и управляющего залогом.

 Таким образом, вопросы, связанные с банкротством, остались нерешенными, что неизбежно приведет к сложностям при реализации кредиторами своих прав.

 На практике каждый участник синдиката будет стремиться заявить самостоятельное требование, что фактически войдет в противоречие с целями объединения кредиторов в синдикат. Этот существенный недостаток закона.

Второй момент — это возможность участия в кредите иным образом, чем непосредственно предоставление денежных средств заемщику.

Сейчас в российском праве отсутствует возможность создать работоспособный механизм передачи кредитором участия в финансировании заемщика без уступки требований к заемщику, аналогичный механизму subparticipation («участия в кредите»), используемому в международной практике.  

Необходимость введения в российское законодательство подобных норм давно осознана банковским сообществом, но предложения экспертов, участвовавших в разработке закона на ранних стадиях, не нашли отражения в итоговом тексте закона.

На наш взгляд, отсутствие такого механизма существенно ограничивает развитие рынка кредитования в России.

«Лес рубят, щепки летят». Законотворческая мысль в своем стремительном движении пронеслась мимо как минимум двух проблем, созданных законом. Во-первых, очевидно, стремясь оградить неопытных участников российского рынка от ненужного увлечения синдицированным кредитованием, закон прямо установил перечень тех лиц, которые могут быть кредиторами по синдицированному кредиту (займу).

Это банки (отечественные и иностранные), ВЭБ, лица, специально указанные в иных законах, и зарубежные компании, которые могут выдавать кредиты или займы в соответствии с иностранным регулированием.

Парадоксальным образом закон зажег «зеленый свет» любым иностранным компаниям, желающим участвовать в синдикатах по российскому праву, и запретил отечественным компаниям, кроме банков и иных лиц, специально поименованных в федеральных законах, принять участие в этом процессе.

Российским бизнесменам, впрочем, не привыкать: почти у каждого найдется кипрская компания, чтобы сделать нечто, чего нельзя родному предприятию.

Вторая проблема, созданная законодателем, к сожалению, ударила в самое сердце синдицированного кредитования: в вознаграждение кредитного управляющего. Не секрет, что выполнение функции координатора (кредитного управляющего) — это тяжелая работа конкретных людей в банках, оказывающих услугу, которая, согласно международной практике, оплачивается заемщиком.

Закон, к сожалению, прямо говорит о том, что подобная деятельность оплачивается кредиторами, несмотря на стремление банковского сообщества отразить в документе принцип, согласно которому эти расходы ложатся на заемщика. 

Тем не менее если взвесить на весах плюсы и минусы закона — первых, несомненно, больше. Безусловно, принятие закона является важным шагом на пути развития рынка синдицированного кредитования в России. Однако для полноценного функционирования рынка необходимо дальнейшее совершенствование законодательства и развитие практики применения закона в правильном направлении. 

Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/358639-pravila-sindikata-kak-rabotaet-sovmestnoe-kreditovanie-v-rossii

Что такое синдицированный кредит и почему в России о нем почти не слышали

Синдицированный кредит в россии
Если у вас крупный бизнес, вам нужно много денег и вы по каким-то причинам предпочитаете не искать инвесторов, а взять кредит, то эта статья для вас. Если крупного бизнеса нет, тогда тоже читайте — статья короткая, но интересная 🙂

Сегодня на рынке представлено немало предприятий, которые мечтают оформить кредит на огромную сумму.

Предполагаемые денежные средства, полученные от банка, в этом случае будут потрачены на развитие бизнеса – освоение оригинальных проектов, внедрение в производство инновационного оборудования, выход на новые рынки. Когда сумма по такому займу превышает 10 миллионов евро или долларов и проект заведомо считается перспективным, несколько банков объединяются и создают синдикат.

И тогда кредит получает название синдицированный.

Синдицированный кредит – это крупный займ, выданный двумя и более банками одному заемщику в рамках одного кредитного договора.

Ответственность заемщика перед кредиторами распределяется равномерно, с учетом предоставленной части займа. Никто из кредиторов не имеет преимущества по взысканию долга.

Такой вариант оформления займа нужен для снижения рисков крупных потерь у заемщика. В России функционируют не только крупные банки, но и финансовые организации, которые за весь период работы не накопили значительных капиталов. Выдача крупного кредита в иностранной валюте может стать причиной банкротства, в случае невозврата средств.

Достоинства и недостатки синдицированного кредитования

Из плюсов стоит выделить:

  • при синдицированном кредитовании не нужно уплачивать многочисленные дополнительные платежи, в виде комиссий и налогов;
  • заемщик сможет получить нужную сумму для реализации крупного проекта;
  • условия по кредитованию действительно очень выгодные;
  • кредит можно досрочно погасить, если это необходимо, или пролонгировать;
  • соискатель самостоятельно определяет, какие банки входят в синдикат, что дает возможность получить кредит на подходящих условиях;
  • для получения кредита подготавливается стандартный пакет документации. Никаких особых требований к отчетности не предъявляется.

Синдицированное кредитование в России не слишком развито — и это основной его минус. Лишь небольшое число банков занимается подобными операциями. Соответственно, получить кредит такого формата в РФ крайне сложно.

Условия предоставления займа

Главной особенностью синдицированного кредита является то, что рассчитывать на его получение могут лишь немногие компании. Важно подтвердить свою платежеспособность. Вот требования к кандидату:

  • должен иметь хорошую кредитную историю;
  • обязательное предоставление залога и поручительства;
  • подтверждение платежеспособности;
  • у соискателя должен иметься доступ к иностранным рынкам;
  • при необходимости потребуется заключение аудитора, составленное по международным стандартам о финансовом состоянии кандидата на займ.

В классическом варианте все переговоры проводятся с банком, выступающим в роли организатора синдиката. Перед подписанием соглашения обязательно разрабатывается и заверяется предварительный контракт.

В нем указываются все основные требования. Условия по кредитованию определяются строго индивидуально. Наиболее предпочтительным является использование плавающих процентных ставок в пределах лимитов.

Затем, обязательно подписывается единый договор синдицированного кредита.

С каждым конкретным банком заемщик может заключить также отдельный договор, но полностью совпадающий по условиям с единым документом и регламентом. В этих документах будет отображена сумма (от 10 миллионов), срок (1-15 лет) и порядок оплаты долга (безналичный перевод в определенный день). Ответственность и права сторон также определяются в договоре.

Создание синдиката

Есть два способа образования банковского синдиката. Они значительно отличаются и заемщик может выбрать наиболее подходящий:

  1. Заемщик самостоятельно определяет, кто станет участником синдиката. За организацию консорциума отвечает лично кандидат. Все переговоры и обсуждения вопроса ложатся на его плечи.
  2. Соискатель ведет переговоры с банком-организатором. Все необходимые манипуляции выполняет именно банк.

Второй способ считается более предпочтительным для кредитуемого. Заботы по привлечению участников, и согласованию необходимых условий лягут на плечи банка.

Есть и еще один нюанс. Разновидностью второго типа синдицированного кредита считается такой займ, когда банк-организатор переуступает свои права третьим лицам.

Они будут отвечать за ведение переговоров и составлять документы. Платить за их услуги придется банку-организатору.

По сути, третьи лица будут ответственны на условиях иного договора за обслуживание кредита и его оформление. Заем же будет предоставлен банками-участниками сделки.

После достижения договоренности между всеми членами будущего сообщества, средства аккумулируются и передаются клиенту. Ответственным за процедуру выступает основной банк.

Причины неразвитости рынка синдицированных кредитов в России

Уже было отмечено, что направления синдицированного кредитования в России практически нет. Услугу предлагают только некоторые банки. Этому есть несколько причин:

  1. Законодательная база в РФ недостаточно развита, чтобы внедрять синдицированные займы.
  2. Банки России слишком ориентируются на балансовые показатели и объемы активов заемщика, упуская из вида такую статью доходов, как комиссионные сборы.
  3. Риск-менеджмент находится на низком уровне развития, что не дает активно управлять кредитными портфелями.

Каждая из перечисленных проблем может быть решена, но на это потребуется немало времени. Вполне возможно, что в будущем, Россия тоже сможет внедрить синдицированное кредитование в банках, ведь и банки и заемщики от этого получат только одни выгоды.

 Банки смогут вкладывать значительные средства, а их риски будут минимальны, так как ответственность заемщика разделится пропорционально долям участников синдиката.

А бизнес, в свою очередь, получит возможность реализовать свои грандиозные идеи на выгодных условиях.

Источник: https://creditometr.online/fininfo/sinditsirovannyj-kredit

Синдицированный кредит что это такое, его виды и особенности

Синдицированный кредит в россии

В октябре 2018 года компания ПАО «Газпром» получила в кредит 1,1 млрд евро – но не от одной финансовой организации, а от целой группы международных банков. Такой вид займа называется синдицированным. В чем его отличие от обычного целевого кредита? Кому и на каких условиях он выдается? Об этом читайте в нашей статье.

Что такое синдицированный кредит, особенности и отличия

Синдицированный кредит – это кредит, выданный несколькими банками одному заемщику. Схема следующая:

  1. Некий банк привлекает другие кредитные организации для выдачи крупного займа.
  2. Банки объединяются в синдикат, во главе которого стоит организатор (банк-агент).
  3. Через него аккумулируются средства всех участников.
  4. Заемщик получает от банка-агента нужную сумму и далее взаимодействует с ним.

Сеть ресторанов быстрого питания планирует открыть несколько точек в новом регионе. Для реализации проекта компании необходимо 50 млн долларов. Собственные средства составляют 20 млн долларов. Недостающие 30 млн долларов решено взять в кредит. Но в банке, где обслуживается организация, установлен лимит в 200 млн руб. Это максимальный размер кредита, который может оформить юридическое лицо. Поэтому банк привлекает две другие кредитные организации, выступая в этой сделке банком-агентом. Клиент получает синдицированный кредит за счет объединенных средств трех банков. Однако все расчеты ведутся через кредитную организацию, в которую он изначально обратился.

В зависимости от формы объединения выделяют 4 вида синдикатов:

  • клубный тип – закрытое объединение дружественных банков без привлечения посторонних участников;
  • открытый тип – в этот синдикат могут вступить все желающие банки на общих условиях;
  • временный – объединение создается на краткосрочный период обычно для выдачи одного кредита;
  • постоянный – долгосрочный синдикат, образованный для постоянной выдачи кредитов.

Главные особенности синдицированного кредита:

  • предоставляется группой банков;
  • участники имеют равные права (право требования возврата кредита, уплаты процентов, неустоек);
  • документы оформлены в едином формате, доступ к ним открыт для всех участвующих сторон;
  • информационная прозрачность – если у одного банка изменяются условия предоставления кредита (срок, процентная ставка, обеспечение), то остальные участники, в том числе заемщик, должны об этом узнать.
  • срок займа – от 6 мес. до 3 лет, для финансирования крупных проектов может составить 10-15 лет (пример: проект «Северный поток», реализованный ПАО Газпром, для которого было выделено 3,1 млрд евро на 16 лет).

История появления синдицированных кредитов

Необходимость в этом финансовом инструменте возникла в связи с:

  • Развитием экономик отдельных стран – потребовался больший объем денежных средств для строительства новых предприятий. К примеру, компанией General Electric был оформлен самый крупный синдицированный кредит в истории, составивший 25 млрд долларов.
  • Увеличением количества крупных проектов государственного уровня – важные реформы и мероприятия международного значения (олимпиады, экономические форумы).
  • Ограничением в объеме средств, которые может предоставить один банк. Например,Уралкалий в мае 2016 г. заключил сделку с группой международных банков на сумму 1,2 млрд долларов.
  • Стремлением кредитных организаций уменьшить риск невозврата заемных средств. В 2016 г. Ямал СПГ получил 3,6 млрд евро сроком на 15 лет от синдиката, образованного ПАО Сбербанк и АО Газпромбанк.

Виды синдицированных кредитов

Центральный Банк РФ (ЦБ РФ) различает 3 вида синдицированных кредитов: (Приложение 4 к инструкции Банка России № 139-И от 03.12.2012 г.):

  • совместно инициированный;
  • индивидуально инициированный;
  • займ без долей.

Кроме того, в зависимости от наличия гарантий выполнения обязательств займы делятся на обеспеченные и необеспеченные.

Совместно инициированный

Название этого вида синдицированного кредита означает, что участники сделки совместно определяют объем средств, выделенных каждым кредитором. Деньги заемщику перечисляются в индивидуальном порядке.

Банк-агент заключает с банками-участниками договор-соглашение. В документе прописывается, какую долю от общей суммы кредита профинансирует каждая сторона.

Клиент оформляет займ на 10 млрд руб.

  • Банк 1 может выделить 3 млрд руб.
  • Банк 2 – 2 млрд руб.
  • Банк 3 предоставляет оставшуюся сумму.

Все расчеты с заемщиком идут через банк-организатор.

Однако каждый кредитор самостоятельно перечисляет свою долю займа клиенту. Для этого участники сообщают организатору объем кредитных средств, которыми располагают, и заключают с клиентом многосторонний договор. Благодаря такой схеме каждая сторона сделки осведомлена о финансовом состоянии остальных участников.

В выдаче 10 млрд руб. участвуют 2 кредитные организации.

  • Банк 1 выдает 3 млрд руб. под 10% на 5 лет с ежемесячной уплатой процентов.
  • Банк 2 выдает 7 млрд руб. под 10% на 5 лет с ежеквартальным погашением.

В этой схеме кредитором фактически выступает один банк (организатор). Рассмотрим порядок оформления сделки на примере.

  • В Банк 1 обратился клиент с заявкой о выдаче кредита на 5 млрд руб.
  • Между сторонами заключается кредитный договор.
  • Однако банк может предоставить только 3 млрд руб. Поэтому он привлекает сторонние ресурсы, обращаясь в Банк 2, 3 и т.д.

Другими словами, организатор самостоятельно инициирует кредит, а уже после образовывает синдикат с заключением многостороннего договора-соглашения.

Банк-кредитор определяет срок кредита и процентную ставку для заемщика. А условия привлеченных участников (процент, под который они согласны предоставить деньги) – это уже работа самого организатора.

Его задача – выдать клиенту кредит и снизить риски, связанные с его погашением. При этом требования к порядку возврата займа устанавливаются каждой стороной синдиката.

Эти условия прописываются в многостороннем договоре.

Важно: банк-кредитор обязан сообщить клиенту о привлечении сторонних ресурсов для выдачи займа. Это соблюдение принципа единства информации: каждый участник сделки имеет право знать о ее особенностях.

Таким образом, организатор выступает гарантом сделки, заключая кредитный договор. А синдикат – вспомогательный инструмент, помогающий банку выполнить его обязательства.

Займ без долей

Синдицированный кредит без долевых условий также выдается банком-организатором от своего имени. Главные особенности этой схемы:

  • банки не определяют заранее долю в общей сумме кредита;
  • анализ заемщика проводит сам организатор без участия других сторон;
  • участники сделки перечисляют деньги не клиенту, а банку-кредитору;
  • каждая сторона имеет право устанавливать свои требования по выплате процентов и основного долга;
  • заемщик может не знать о существовании синдиката.

Правда в последнем пункте надо сделать оговорку. Возьмем условную ситуацию:

Банк-организатор заключает договор с клиентом от своего имени о выдаче кредита на 3 года с ежеквартальной уплатой процентов. После этого он привлекает Банки 1, 2, 3 для аккумулирования нужной суммы. Заемщик не знает о существовании этой схемы. Однако Банк 3, воспользовавшись своим правом, устанавливает ежемесячный порядок платежей.

В этом случае клиент должен быть поставлен в известность об источниках кредитных средств.

Обеспеченный и необеспеченный

Обеспеченный. Гарантом может выступать правительство или крупная международная организация. Если заемщик имеет высокий кредитный рейтинг, то вправе предоставить залог в виде ценного имущества.

Необеспеченный. Такой вид займа связан с высоким риском невозвратности, поскольку он ничем не обеспечен. Поэтому предоставляется только компаниям с надежным международным кредитным рейтингом.

Требования к компаниям-заемщикам

Синдицированный кредит могут получить государственные или частные компании при выполнении следующих требований:

  • Высокий кредитный рейтинг (ААА, АА+) – рассчитывается, исходя из собственности заемщика, его кредитной истории и текущих обязательств. Показатель характеризует платежеспособность организации и имеет буквенное обозначение от А до С. Назначается он специальным рейтинговым агентством.
  • Наличие аудиторского заключения международного стандарта. Этот документ должен быть выдан консультантом, входящим в первую десятку международных аудиторов.
  • Положительный опыт работы клиента с международными банками.

Плюсы и минусы синдицированного кредита

Положительные стороны этого кредитного инструмента:

  • Гибкость условий – при обсуждении сделки заемщик может договориться с банком-агентом о порядке получения средств и внесения платежей.
  • Экономия средств и времени на поиски разных кредиторов и обсуждение с ними сделки.
  • Сниженный процент и отсутствие дополнительных выплат – процентная ставка по займу ниже, чем по другим кредитным продуктам для юридических лиц. Это связано с величиной денежных сумм, предоставляемых банковскими синдикатами.
  • Возможность заранее выбрать банков-инвесторов, отталкиваясь от их надежности и выгодности предложенных условий.
  • Небольшая плата за юридические и аудиторские услуги.
  • Лояльные требования к запрашиваемой отчетности.

К отрицательным моментам можно отнести отсутствие должной практики в сфере синдицированного кредитования у российских банков. В основном услугу предоставляют транснациональные кредитные организации.

Условия кредитования

Условия, на которых предоставляется синдицированный кредит, определяются индивидуально для каждого заемщика.

Срок варьируется от 1 года до 15 лет. Самый распространенный период – от 3 до 5 лет. Процентная ставка может быть плавающей или фиксированной. Это определяется в ходе обсуждения условий сделки.

На российском банковском рынке в последние месяцы лидирует Газпромбанк. В тандеме с Внешэкономбанком (ВЭБ) он привлек синдицированные кредиты для ряда отечественных предприятий:

ПредприятиеДоля Газпромбанка, млрд руб.Доля ВЭБ, млрд руб.
ОАО «Щекиноазот»4,510
ПАО «КуйбышевАзот»2,23,8

Источник: https://myrouble.ru/syndicated-credit/

Синдицированный кредит: что это и как работает?

Синдицированный кредит в россии

Синдицированные кредиты (англ.

syndicated loan) являются структурными и гибкими кредитными инструментами, с помощью которых заемщики (юридические лица) получают доступ к ресурсам крупнейших российских и международных банков: в процессе выдачи таких кредитов участвуют по меньшей мере два банка (кредитора) в определённых долях в рамках единых условий кредитования. Таким образом формируется синдикат кредиторов, который позволяет объединить для целевого финансирования того или иного проекта опыт и ресурсы нескольких банков.

Строго говоря, синдицированный кредит – это не вид кредита, а форма организации (можно сказать «синхронизации») одновременно нескольких идентичных по срокам и стоимости кредитов, оформленных в рамках  взаимосвязанных юридических документов.

Такие кредиты широко используются «корпоратами» для таких целей, как проектное или инвестиционное финансирование. Однако синдицированные кредиты не обязательно должны быть связаны только с конкретными проектами.

Иногда их используют и для финансирования оборотного капитала, торгового финансирования или рефинансирования (оптимизации) текущего кредитного портфеля.

В российской практике синдицированные кредиты применяются в основном российскими банками в качестве заемщиков крупного иностранного капитала (в долларах или евро).

Заемщикам синдицированные кредиты выгодны тем, что позволяют привлекать крупные суммы финансирования в тех случаях, когда один кредитор не в силах предоставить кредитование на выгодных условиях из-за повышенного кредитного риска или иных (например, законодательных) ограничений.

Кроме того, у заемщика снижаются административные расходы по обслуживанию кредитного портфеля (за счет единых условий кредитования). Кроме того, синдицированные кредиты – это еще и способ расширить существующий круг банков-партнеров и тем самым также оптимизировать существующий кредитный портфель.

Кредиторам такая форма организации сделки также выгодна, поскольку позволяет принимать участие в крупных проектах или привлекать клиентов, взаимодействие с которыми в рамках стандартного кредитования невозможно из-за повышенного странового или индивидуального (специфического) риска клиента.

Как это работает?

Работа по привлечению синдицированного кредита, как правило, начинается с того, что заемщик находит организатора кредита (англ. arranger) и дает ему поручение на привлечение денег от группы кредиторов (синдиката). Обычно таких организаторов называют андеррайтерами.

Эти же компании (или банки) могут выполнять и роль агента по сделке, через которого участники будут производить все взаиморасчеты.

Для этого с агентом остальные участники подписывают многостороннее соглашение, определяющее общий размер кредита и долю участия каждого банка-кредитора в нем, а также описывает порядок взаиморасчетов между кредиторами и банком-агентом.

В целях выдачи синдицированного кредита все стороны-участники сделки подписывают между собой двухсторонние договоры (или один многосторонний договор), в которых предусматриваются единые сроки и процентная ставка по кредиту.

Эти соглашения оформляются в соответствии с английским или российским правом.

Обычно синдицированные кредиты выдаются на срок от 6 месяцев до 10 лет и более (для долгосрочного проектного финансирования, например, инфраструктурных проектов).

В отличие от обыкновенных кредитов, синдицированные кредиты обязательно предполагают наличие определенных финансовых ковенант, т.е.

ограничения по значению финансовых показателей, которые заемщик не должен нарушать на протяжении всего срока кредитования (например, определенного верхнего предела коэффициента Чистый долг / EBITDA). Нарушение ковенант дает кредиторам право требовать досрочного погашения кредита.

Однако в случае, например, нарушения заемщиком финансовых ковенант, каждый из кредиторов, независимо от остальных, имеет право требовать с заемщика досрочного погашения (т.е. каждый кредитор может иметь собственные требования к заемщику).

Кроме того, обычно соглашения подобного рода предусматривают запреты на отчуждение или передачу в залогактивов заемщика без согласования с банками-кредиторами, а также на совершение иных сделок финансового характера, например, на выплату дивидендов, реорганизацию компании (сделки слияния и поглощения) и т.д.

В зависимости от вида синдициарованного кредита (обеспеченные или необеспеченные) определяется необходимость заемщика предоставить синдикату кредиторов обеспечение в виде залога материальных ценностей (акций, недвижимости, оборудования и т.д..), уступки прав требования по контрактам  или дебиторской задолженности, поручительства (гарантии) или право безакцептного списания денежных средств со счетов заемщика в пользу кредиторов.

После подписания и оформления всех договоров между сторонами синдиката, производятся расчеты (перечисление средств от кредиторов на счет заемщика) через выбранный банк-агент (который также может быть одним из членов синдиката).

В некоторых разновидностях синдицированного кредитования (называемых индивидуально инициированным синдицированным кредитом) первоначальный кредитор впоследствии уступает   права требования по выданному заемщику кредиту третьим лицам, которые становятся участниками синдиката.

Подробнее на сайте проекта Вашказначей.РФ!

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5ad880039e29a252e4838439/sindicirovannyi-kredit-chto-eto-i-kak-rabotaet-5afa12a81410c30992ccc964

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.